本次为大家解读的报告是《银行业中期策略：经营新常态，估值修复期》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容
本报告深入探讨银行业在当前市场环境下的中期策略。银行业在经历市场波动后，展现出强势行情，其股价核心驱动因素发生切换。报告从市场利率、资产荒、政策导向、经营展望等角度，全面分析了银行业面临的挑战与机遇，并提出配置策略与展望。
一、市场环境与银行板块表现
今年以来，市场利率低位运行、资产荒现象突出，但银行板块凭借其股息优势和稳健属性，在各类资金中成为优选。银行股息率排名靠前，且具备长期持续性，盈利能力稳健保障分红整体平稳。超五成上市银行提升分红比例，红利属性持续强化，预期将吸引更多增量资金流入。
二、资产配置策略
在资产荒格局下，银行红利属性得到强化，配置性价比持续提升。随着各类核心资产定价下行，以及退市制度、量化资金规范加强，分红回报稳定的高股息价值股成为投资者的理想选择。银行股息率排名靠前，且盈利能力稳健，是稳健投资者的优质配置选择。
三、政策导向与银行业高质量发展
政策多措并举支持银行业逐步迈入高质量发展阶段。中央金融工作会议强调要准确把握货币信贷供需规律和新特点，监管当局强调淡化增量+盘活存量，推动银行业更加注重质量和效益。此外，地产政策力度空前，有望强化资产质量改善预期，为银行业带来积极影响。
四、经营展望与内部结构分化
银行业在业绩低幅波动中逐步转向高质量发展。未来在防范资金空转、注重效益提升的导向下，银行扩表速度将稳中略降。行业“高存低贷”的恶性竞争现象有望得到改善，有助于提升银行盈利能力。内部结构上看，银行业绩表现将持续分化，植根优质地区、核心资负扎实的优质区域行有望表现更优。
报告节选
因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文或底部相关报告。
