本次为大家解读的报告是《基金产品专题研究:如何结合主动型、被动型权益基金实现宽基指数增强》,更多重要内容、核心观点,请参考报告原文,文末有完整版获取方式。
报告核心内容
本报告探讨了如何通过结合主动型与被动型权益基金,实现宽基指数的增强策略。通过构建定量筛选模型,对两类基金进行优选,进而构建宽基指数增强组合,旨在实现超越基准指数的投资收益。
一、宽基指数增强策略概述
本研究结合了主动型权益基金的历史净值、持仓信息与被动型权益基金的指数历史走势、成分股明细,通过构建选基因子与指数因子,实现了对两类基金的定量筛选与评分。在此基础上,构建了宽基指数增强组合,以实现投资收益的增强。
二、主动型权益基金的优选策略
主动型权益基金的优选过程分为三步:首先,以季度为周期初步筛选基金;其次,从基金的历史业绩、持仓等多个维度构建基金因子,度量基金特征;最后,选择历史上表现稳定、有效的因子,作为基金优选与组合构建的依据。
三、被动型权益基金的优选策略
被动型权益基金的优选主要基于权益指数轮动策略。通过构建包括历史基本面、资金流、一致预期、宏观、动量及风格在内的六个维度指数因子,测试其有效性及相关性,进而构建指数轮动策略。利用场内被动型权益基金(ETF)实现该策略的具体配置。
四、宽基指数增强组合的构建
结合主动型与被动型权益基金的优选策略,构建宽基指数增强组合。在控制组合风格、板块与基准指数偏离幅度的同时,最大化组合的因子得分。回测结果显示,基于沪深300、中证500、中证800及中证1000指数的增强组合在回测区间内均获得了显著的超额收益。
报告节选
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