2024年轨交设备市场展望：轨道交通设备增长迅猛，产业链全面受益『附报告下载』 - 热点洞察

本次为大家推荐的报告是《轨道交通设备行业专题研究：轨交设备景气持续，产业链如何演绎》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。

报告核心内容解读

本报告对轨道交通设备行业进行了深入专题研究，探讨了当前轨交设备行业的景气状况、产业链发展趋势以及相关公司的业绩表现。报告指出，轨交设备行业景气持续，且随着新增投资和存量更新替换的推进，产业链公司迎来了新的发展机遇。

轨交设备行业景气持续，产业链呈现新机遇

轨道交通设备行业在新增投资和存量更新替换的双重推动下，呈现出持续向好的态势。铁路固定资产投资在2023年迎来增长拐点，2024年1-4月继续保持同比增长10.5%的强劲势头。同时，客运量的恢复和持续增长也带动了动车组招标回暖，2024年国铁首次招标165组已超过去年全年水平。此外，动车组高级修和通信信号系统的更新替换周期的到来，为产业链公司提供了新的增长机遇。

新增投资持续增长，动车组招标活跃

2023年我国铁路固定资产投资累计达7645亿元，同比增长7.5%，2024年1-4月铁路固定资产投资继续同比增长10.5%。与此同时，铁路客运量也超预期恢复，2023年国家铁路旅客发送量完成36.85亿人，同比增长128.8%。受此影响，动车组招标也保持活跃态势，2023年国铁集团共招标350公里动车组164组，同比增长78%，2024年首次招标共计165组，已超过去年全年水平。

存量设备更新替换周期到来，产业链公司受益

动车组高级修和通信信号系统更新替换周期的到来，为产业链公司带来了新的增长机遇。动车组五级修周期为480±10万公里或12年，因此2024-2025年我国动车组有望进入高级维修和更新关键阶段。同时，通信信号系统生命周期一般在10-15年左右，当前有约1.1万公里高速铁路通信信号系统已到或逐步进入更换期限。这些都将为产业链公司带来新增长机遇。

产业链公司业绩亮眼，毛利净利率双提升

以中国中车、时代电气、中国通号等为代表的15家整车制造及零部件、通信信号系统、工务段、铁路检修装备上市公司为例，2023年轨交设备行业营收达到3692.91亿元，同比增长4.70%；2024年Q1营收597.79亿元，毛利率和净利率均实现同比增长。这表明车辆及零部件公司和通信信号系统公司在行业景气的带动下，实现了毛利/净利率的双双提升。同时，行业存货和合同负债的增长也表明订单持续转化的良好态势。