本次为大家解读的报告是《石油石化行业专题报告：风起萍末，我国或将引领乙烯周期》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容
本报告深入分析了全球乙烯产能格局的变动趋势，特别是美国、中东、欧洲以及中国乙烯产能的发展状况。报告指出，随着全球乙烯产能的重新布局，中国乙烯产业正迎来黄金发展期，未来可能引领全球乙烯周期。
一、全球乙烯产能格局生变
- 美国：2016-2020年，美国开启第一波乙烷裂解项目投产浪潮，CAGR达8.23%。然而，2022-2024年的第二波投产浪潮预计带来的乙烷裂解产能将大幅下降，预计2030年北美乙烯产能较2023年增长仅8.94%。
- 中东：2007-2016年，中东乙烯产能扩产迅速，CAGR达10.92%。但随后产能增速显著放缓，维持在3500万吨左右，主要受乙烷供应减少影响。中东乙烯生产趋向重质化，积极开发COTC技术。
- 欧洲：受乙烯下游需求增长乏力、成本高企以及脱碳压力下监管严格的影响，欧洲乙烯供应持续低迷，多家公司乙烯装置受压力关闭。
二、中国乙烯产能持续突破，未来供给仍存缺口
- 中国乙烯产能持续增长，2022年已占亚洲比例超50%，并首次超过美国成为全球第一。预计2024-2030年CAGR达7.60%，而乙烯当量消费量增速平均值为6%。考虑到开工率，未来我国乙烯产量或仍低于乙烯当量需求。
- 我国人均乙烯消费量较美国等而言仍处于低位，同时新材料项目不断投产，逐步实现国产替代，进一步推动需求创造，有利于我国乙烯产能的消耗。
三、中国乙烯步入成本竞争时代
- 我国乙烯装置建设时间短、人工成本低，基建成本优势强。煤制烯烃具备较强原料价格波动抵御能力，且逐步呈现规模化以降低成本。
- 进口乙烷裂解制乙烯工艺在当前中高油价水平下具备较强成本优势，我国卫星化学积极布局美国出口终端建设及VLEC船投资。
- 石脑油裂解工艺成本虽存劣势，但我国炼油企业正逐步向炼化一体、COTC方向发展，其中中石化成功实现COTC技术工业试验，使我国在原油催化裂解技术路线上成为世界领跑者。恒力石化大连长兴岛项目、浙江石化舟山项目搭建原油最大化制化学品装置，有效缩短生产流程、降低生产成本、减排二氧化碳。
经以上分析，中国乙烯行业在全球产能格局中占据重要地位，未来有望引领乙烯周期，同时进入成本竞争时代，提升产业集中度。
报告节选
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