本次为大家解读的报告是《新东方研究报告：新东方为何是本轮教培行情的龙头？》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容
本报告深入探讨了新东方在当前教育培训行业中的领先地位及其成因。报告首先分析了行业政策与监管执行的变化，进而探讨了双减政策后新东方如何通过创新模式支撑业绩复苏。同时，报告对各教育业务市场空间进行了评估，并探讨了行业经营环境和竞争的变化。最后，报告以海外行业发展历史为对标，为理解新东方在当前市场中的地位提供了更广阔的视角。
一、行业政策与监管执行变化
自2021年7月双减政策发布以来，行业监管逐步规范，涉及多个方面的管制。这一政策旨在减轻学生负担，并引导行业向规范化发展。
二、双减后的创新模式与业绩复苏
- 素质教育教学内容附加应用场景：新东方通过注重底层能力培养和提供优质课程，得到了学生和家长的认可。
- 租赁式学习机：该产品结合了新东方的教学经验和线上学习习惯，提供了多元化的服务。
三、各教育业务市场空间分析
- 素质教育市场：预计至2025年将扩容至9519亿元，受益于参培率和客单价的提升。
- 留学培训市场：随着留学吸引力的回升，预计2023-2025年CAGR有望达到13%。
- 高中培训市场：尽管普本录取率下降，但预计市场CAGR仍为7%，因新增供给受限。
- 考研培训市场：预计参培率提升将带动市场CAGR达到10%。
四、行业经营环境与竞争变化
新东方通过优化供需结构、提价、增加多品类服务和提高用户粘性，实现了运营效率的提升。同时，禁止广告降低了获客成本，薪酬及租金优化降低了运营成本。
五、海外行业发展历史对标
以韩国为例，其校外培训监管政策变化与新东方所处的市场环境有相似之处。韩国的经验表明，通过精准管理可以实现公平和质量的提升，这与我国双减政策的目标一致。
报告节选
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