本次为大家解读的报告是《国际比较看大消费“重估”空间》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容
本报告通过纵向机构筹码分布和横向国际比较两个维度，深入分析了当前中国消费板块的性价比水平。报告指出，中国消费板块已成为全球消费股的“洼地”，在公募及外资的配置中，对中国消费板块的重视度已降至2016年水平。在国际比较中，中国消费龙头企业在多个领域均展现出明显的性价比优势。
纵向比较：公募及外资配置强度均回落至2016年水平
- 公募配置力度：公募对中国消费板块的配置已回落至2016年水平，其中ADR消费股配置力度低于港股和A股。
- 外资配置力度：外资在中国资产中历来偏好消费，但当前对中国权益资产的整体配置力度也降至2016年水平。
- 横向国际比较：中国消费龙头具备明显性价比优势
- 分国别比较：中国消费龙头较美国/印度可比公司具有显著性价比优势，较日本/西欧也具备一定优势。
分行业比较：
具体数据：
- 食品饮料（除啤酒）、宠物食品等行业估值性价比优势明显，白酒等龙头PEG中值低于海外对标龙头的平均水准。
- 中国医疗器械龙头在PB/ROE及PEG双视角下均具备性价比优势。
- 中国电商、纺服、一般零售龙头在PB/ROE视角下与海外有差距，PEG衡量的性价比优势更明显。
- 中国旅游休闲、教培等服务型消费赛道龙头估值均偏低，且旅游休闲及教培的性价比优势尤为显著。
通过以上数据和分析，可以看出当前中国消费板块在全球范围内具有较强的性价比优势，为投资者提供了良好的投资机会。
报告节选
因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文或底部相关报告。
