电力设备及新能源行业2024-2025深度解析：趋势洞察与未来展望『附报告下载』 - 热点洞察

本次为大家解读的报告是《电力设备和新能源行业现状深度盘点：电力设备板块一枝独秀，进入漫长景气周期》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。

本报告对电力设备和新能源行业进行了全面的现状盘点，并展望了2024-2025周期内的发展趋势。通过对新增在建工程、固定资产、资本开支现金流、行业需求预测等关键领域的综合分析，揭示了电力设备、全球户储、全球大储、锂电、光伏、欧洲户储、海风与氢能等行业的发展动态与未来趋势。

电力设备：需求强劲，海外业务成亮点

电力设备行业在国内电网投资加速增长及全球电网升级改造的背景下，需求呈现旺盛态势。预计2024年国内电网投资规模将进一步扩大，海外市场也将受益于新能源增长和电网升级需求而持续旺盛。行业公司业绩保持高增长，海外业务尤其突出，盈利能力不断提升。

储能行业中，大储市场维持高景气度，户储市场回暖势头明显。储能电池价格稳定，出货量及稼动率显著提升，二三线公司扭亏为盈。逆变器出货已筑底，并网逆变器改善明显，户储逆变器除欧洲外增长良好。PCS（大储）订单增速较高，毛利率因成本降低而提升。海外市场成为集成商的主要盈利点。

风电行业受下游开工低迷影响，整体板块出货量下滑。然而，海缆板块保持高盈利能力，行业格局相对稳定。塔筒、铸锻件、叶片等板块受行业调价、大规模转固增厚折旧等影响，单位盈利周期性表现明显。主机板块毛利率逐步筑底。

锂电行业在电动车和储能的双向推动下，预计未来几年内将保持稳健增长。尽管行业需求在2024年第一季度出现回调，但龙头公司底部业绩已经确立。展望未来，供需关系仍是板块核心矛盾，行业出清有望加速，板块具备格局优化估值上行的机会。

光伏行业需求持续旺盛，预计全年需求有进一步超预期可能。然而，主产业链毛利率下降明显，受硅料价格探底影响。辅材产业链由于出清较早，毛利率基本维持稳定。随着产业链盈利恶化，行业资本开支强度明显下降，扩产节奏逐步回归理性。

综合各板块供需情况与需求增速预期，电力设备出海链、全球户储（除欧洲）、大储板块供需情况较好且需求确定性较强。海风、氢能等供需格局较好，但需求增速受政策影响。锂电、光伏、欧洲户储供给增速高于需求增速，但需求确定性较好。

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