本次为大家推荐的报告是《收租资产系列报告之保租房即保障房系列报告之三：保租房特点、格局及展望》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容解读
本报告为收租资产系列报告之保租房即保障房系列报告的第三部分，重点分析了保租房的市场特点、当前供需格局以及未来发展展望。报告指出，保租房市场具有旺盛的潜在需求，但短期内供需关系仍将维持紧张。同时，保租房的低租金、低地价特性保证了其出租率和回报率，展现出优于其他收租资产的稳定性。此外，随着金融支持政策的持续加码，保租房REITs成为投资市场的新热点。
一、保租房市场供需格局
- 潜在需求旺盛：城市租非廉租房人口达1.2亿，其中青年人占比约29%，叠加新市民租房需求，远超保租房供应。
- 供应计划进展：全国“十四五”计划筹建保租房近900万套（间），截至2023年已完成计划的64%。
- 短期供需偏紧：根据测算，保租房供应难以满足当前庞大的租房需求，预计短期内供需关系仍将维持紧张。
二、保租房优势分析
- 租金与地价优势：保租房租金低于市场租金，获地成本较低，如上海租赁用地地价仅为宅地1/3。
- 出租率与回报率：保租房出租率维持高位，REITs底层资产出租率普遍超90%，现金流分派率高于4%，优于其他资产。
三、金融支持政策助力
- REITs试点范围扩大：保障性租赁住房纳入REITs试点范围，已有5只保租房REITs上市，表现优于其他REITs。
- 金融支持政策加码：央行推出“租赁住房贷款支持计划”，2024年进一步出台17项金融支持住房租赁市场发展的意见。
四、投资展望
- 市场+保障住房供应体系：随着政策逐步确立“市场+保障”住房供应体系，保租房迎来快速发展机遇。
- 建议关注REITs投资机会：保租房凭借其较低租金、获地成本以及稳定的出租率和回报率，建议关注上市保障房REITs的投资机会。
报告节选
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