本次为大家解读的报告是《铀矿专题报告：全球核电再启动，铀矿十年等一回》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容解读
本报告聚焦于全球核电再启动背景下的铀矿市场动态。分析了铀作为核电站主要燃料在全球能源结构中的地位，探讨了短期美国对俄浓缩铀禁令对现货铀价的影响，以及中长期内铀价上涨空间的评估方法。同时，报告还深入剖析了全球核电复兴的强度、原因以及未来趋势，并对铀矿市场的供需关系进行了详细分析。
一、全球核电复兴周期与产业机遇
- 核电复兴强度：当前全球核电复兴周期强度堪比1970年代，预计2024-35年间全球核电年均新增装机有望突破18GW/年。
- 复兴原因：俄乌冲突引发的油气能源安全议题、高波动新能源渗透带来的电力系统压力、海外再工业化和AI应用兴起等因素共同推动核能政策复兴。
- 产业机遇：核能的清洁、稳定、安全特性得到全球能源规划者的重新认知，核能行业正经历“十年等一回”的产业机遇。
二、铀矿市场供需关系分析
- 一次供给缺口：预计到2030年，全球铀一次供需将维持10%以上的缺口。
- 二次供给压制减弱：过去几年二次供给增加曾压制铀价上涨速度，但预计未来二次供给将减少，而二次需求将增加，进一步凸显一次供需缺口的影响。
- 周期错配与供需平衡脆弱性：铀矿与核电站的周期错配（开发耗时、运营生命等）隐含着供需平衡的脆弱性，对铀价走势构成重要影响。
三、短期与长期铀价走势
- 短期影响：短期美国对俄浓缩铀禁令可能继续推高现货铀价。
- 长期趋势：从中长期来看，随着全球核电复兴周期的深入和铀矿市场供需关系的转变，铀价中枢有望继续向上。
报告节选
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