本次为大家推荐的报告是《好未来研究报告：科技教育领军者，政策常态化迎教培新纪元》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容解读
本报告深入分析了好未来作为科技教育领军者的战略转型、业务发展及市场前景。好未来在全面转型素养教育后，通过素养教育+学习机双轮驱动模式，展现出强大的市场竞争力。在政策常态化的背景下，好未来有望在旺盛需求驱动中持续发展，同时，其线下网络有序扩张，经营表现大幅向上，质量更为健康。
一、好未来双轮驱动模式：素养教育+学习机
好未来于2021年9月全面转型素养教育，目前业务涵盖学习服务解决方案及学习内容方案两大板块。在政策明晰的推动下，公司线下业务提速扩张，同时学习机为主的内容解决方案收入比重持续提升。预计FY2024两项业务将实现10.7/4.2亿美元的收入，占整体收入的72%/28%。此外，好未来学习机线上销售额始终保持品类第一，推出的MathGPT大模型有望推动商业模式再进阶。
二、政策常态化下，行业进入有序扩张周期
随着“双减”政策的实施，校外培训机构数量大幅减少，但好未来作为行业龙头企业，整体压减率低于行业平均水平。教育部发布的《校外培训管理条例（征求意见稿）》进一步明确了非学科校外培训的有益地位，行业进入有序扩张周期。
三、公司线下网络有序扩张，经营大幅向上
好未来线下网络有序扩张，网点数由最低170家升至312家，覆盖城市数量也由FY2023的30个增至FY2024Q2的37个。公司经营层面表现强劲，FY2024Q1营收增速首次回正，随后收入加速增长，FY2024Q4收入同比增长59.7%。同时，公司在手现金充裕，递延收入增速快于收入增速，显示出良好的经营质量和健康的发展态势。
四、素养教育行业前景广阔，好未来精准布局
预计2026年中小学生素养教育市场规模将达到2191亿元，恢复到“双减”前学科培训市场的近70%。在细分领域，人文素养、科学素养和少儿编程等领域均展现出广阔的市场空间。好未来通过精准布局，有望在素养教育行业中占据领先地位，迎接未来的发展机遇。
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