本次为大家解读的报告是《房地产行业2023年报及2024年1季报总结：报表压力进一步释放，经营状况持续下滑》，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容解读
本报告针对房地产行业在2023年的全年经营表现及2024年第一季度的初步数据进行了深入分析。报告指出，房地产行业在连续两年亏损的背景下，经营状况持续下滑，面临多方面的压力和挑战。
一、经营业绩下滑，盈利压力增大
- 房地产行业A+H板块在2023年尽管在政策影响及低基数下实现了营业收入的小幅增长，但受市场不景气、房价下行等因素的影响，项目利润率迅速下降，计提资产减值规模增加，连续两年出现亏损。
- 扣除非经常项后的核心经营净利率仅为1.3%，维持低位，显示出行业盈利能力的严重受损。
- 从预收账款对结算金额的覆盖倍数来看，未来收入规模或将受限，叠加保交楼进入攻坚阶段，对行业收入构成进一步压力。
二、资产负债表全面缩表，企业分化加剧
- 2023年，房地产行业A+H板块的总资产、总负债及归母权益均出现同比下降，显示出行业整体的资产规模在缩减。
- 存货整体下降，投资性房地产上升，表明行业内部持续经营的企业仍在维持资产周转和规模扩张，而出险房企则停止投资，资产规模持续缩减。
- 负债指标方面，出险房企的三道红线指标明显恶化，而持续经营房企则有所改善，反映出企业之间的分化在加剧。
三、经营策略调整，面临多重挑战
- 销售方面，持续经营房企与出险房企在销售金额上均出现下滑，但持续经营企业相对稳健，出险企业则持续恶化。
- 在拿地方面，持续经营房企仍保持投资能力，而权益投资金额和拿地比例均有所增长。
- 开工规模持续下降，出险房企竣工提速，但长期土储承压，预计2024年样本房企竣工降幅将在20-29%之间。
通过以上分析，房地产行业在2023年及2024年初仍面临诸多挑战，包括经营业绩下滑、资产负债表缩表、企业分化加剧以及经营策略调整等。行业需要积极应对市场变化，寻找新的增长点，以实现可持续发展。
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