本次为大家解读的报告是《光伏辅材行业专题报告：供给侧系列研究报告之一，光伏辅材龙头α优势渐显》，报告共25页，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容解读
本报告作为光伏辅材行业的专题研究，属于供给侧系列深度分析之一。报告详尽剖析了光伏辅材行业的市盈率变动、供需结构变化以及各细分领域内领军企业的表现。分析显示，光伏辅材行业的市盈率已触及历史底部，供需格局持续优化，具备强大盈利能力的细分领域领军企业开始展现其市场弹性。报告进一步对胶膜、玻璃、跟踪支架以及焊带等细分市场的现状、供需动态以及领军企业的发展进行了系统而深入的分析。
本报告指出，光伏辅材行业的市盈率已达到约20倍PE的估值底部。从中期来看，海外光伏产品供给端的去库存趋势愈发明显，新一轮的海外补货需求有望推动行业景气度的回升。从长期视角来看，随着供给侧中三四线厂商的产能扩张速度放缓，优质光伏辅材领军企业在供应链掌控、产品盈利以及创新能力等方面的优势逐渐凸显。
在胶膜领域，报告指出，行业内前五家大型企业的胶膜总产能已超过60亿平方米，市场占有率约达67%。预计2023至2024年间，胶膜的市场需求将分别达到50亿和54亿平方米，整体供需关系将趋于宽松。领军企业凭借对原料成本的精准把控和市场定价权，展现出卓越的盈利能力和运营实力，行业领先地位稳固。
至于玻璃环节，根据卓创资讯的数据，报告指出，至2023年底，玻璃日熔产能预计将达到9.85万吨，虽相较于2022年底有所增长，但仍低于预期。预计未来两年，玻璃市场的供需格局将维持紧平衡状态，特别是在2024年二季度，可能出现短期的供需错配，推动玻璃价格上扬。同时，考虑到成本中纯碱和天然气价格的下行趋势，玻璃行业的利润空间有望进一步扩大。
在跟踪支架方面，报告分析指出，海外市场需求保持稳定增长，订单量有望持续提升。预计2024年美国集中式光伏新增装机将达到36.4GW，同比增长率高达97%。此外，中东、印度等新兴市场也将维持较高的增长速度。鉴于跟踪支架在高增长细分市场中的高渗透率，其未来增长势头有望维持。
最后，报告提到，焊带行业的领军企业正加快新品布局，有望为未来的业绩增长注入新动力。预计2023至2025年间，光伏焊带市场需求将持续增长，年复合增长率预计达到28%。在技术创新方面，领军企业宇邦新材已率先研发并量产适配0BB串焊方案的焊带产品，并积极向核心组件供应商推广，有望进一步提振其市场地位和未来业绩。
报告节选
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