本次为大家解读的报告是《口腔行业专题报告：下游行业集中度或加剧，上游关注增量机会》，报告共28页，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文，文末有完整版获取方式。
报告核心内容解读
本报告旨在对口腔行业的上下游市场状况进行深入分析。下游市场中，口腔医疗机构虽整体呈现扩张态势，但增速已逐渐放缓，短期内面临一定压力。然而，随着消费市场的逐步回暖，预期龙头机构将展现出复苏势头。种植和正畸业务价格已趋于稳定，预计未来行业集中度将进一步加剧，头部机构的市场份额有望稳健提升。在上游市场方面，口腔修复与口腔正畸领域展现出显著的增量投资机会，尤其是隐形正畸和口腔修复领域，其市场潜力不容小觑。
下游市场：
- 口腔医疗机构整体呈现扩张趋势，但增速逐渐放缓，短期内扩张动力略显不足。
- 与口腔诊所相比，口腔门诊部的增长速度明显放缓，中大型机构在扩张上表现出更为谨慎的态度。
- 2023年，口腔诊所的注销比例显著提升。
- 种植和正畸业务价格已趋于稳定，预计2024年将保持较高的增长速度。儿牙与牙周业务有望在未来成为终端机构的核心增长点。
- 预计行业集中度将进一步加剧，头部机构的市场份额有望稳健提升。建议投资者重点关注通策、瑞尔等头部机构。
上游市场：
- 隐形正畸：受限于正畸医生数量，中国的正畸渗透率整体处于较低水平。隐形正畸占比仅为10-15%，远低于美国的市场占有率。短期内，国内市场有望维持10-15%的稳健增长速度。推荐投资标的：时代天使。
- 口腔修复：种植牙的增长将持续带动后期修复业务的放量。预计骨粉/骨膜的使用量将同步提升。目前，中国仅头部医疗机构的骨粉/骨膜使用比例与欧洲相当，从长期来看，这一比例有望进一步提升。推荐投资标的：正海生物。
总之，本报告认为口腔行业的下游市场短期内面临一定压力，但随着消费市场的回暖，龙头机构有望展现出复苏势头。而在上游市场，投资者应重点关注口腔修复与口腔正畸领域的增量投资机会。基于以上分析，投资者可据此作出更为明智的投资决策。
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