今天,为大家分享的报告是《2023年机构行为合集:资产依然荒》,报告共80页,更多重要内容、核心观点,请参考报告原文。
报告核心内容解读
该报告深入分析了2023年机构行为的特点和趋势,特别是在政府债券供给放量和资产荒的背景下。报告重点研究了机构如何调整其资产配置以应对这些挑战,并探讨了政府债券对机构资产、负债和流动性的具体影响。此外,报告还从货币信用周期的视角分析了各类机构的行为特点,并对农商行、理财、基金和券商等机构进行了单独分析。
1. 政府债券对机构的影响:随着政府债券供给的增加,其对于机构的资产、负债和流动性管理带来了显著的影响。特别是在2023年第四季度,这种影响变得尤为显著。
2. 资产配置趋势:在资产荒的环境下,各类机构纷纷调整其资产配置策略,呈现出从贷款、非标资产到债券的转换趋势。
3. 机构行为特点总结:报告总结了今年机构行为的几个关键特征,包括大行被动增持政府债券、贷款转向债券配置等。
4. 货币信用周期视角下的机构行为:不同机构在货币信用周期中的行为存在差异,这进一步影响了各类券种的价格走势。例如,农商行在利率债和存单之间基于性价比做出选择,而基金在宽货币阶段更偏好增配利率债和二永债。
5. 各类机构的单独分析:报告深入剖析了农商行、理财、基金和券商等机构的行为特点、资产配置策略和市场影响。例如,农商行在今年面临的挑战及应对策略;理财市场的动态及其与债券市场的关联;基金的资金来源及投资偏好;以及券商在利率交易中的角色等。
报告节选
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