今天，为大家分享的报告是《美容护理行业2024年投资策略：产品势能为王，新供给释放活力》，报告共32页，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文。
报告核心内容解读
本报告专注于分析美容护理行业在2024年的投资策略。首先，报告回顾了年初至今申万美护指数的下跌情况，并深入探讨了行业需求承压、龙头公司前期估值较高以及业绩放缓趋势下估值大幅回落对板块回落的影响。接着，报告对化妆品和医美行业进行了详细分析，并针对这两个子行业提出了相应的投资策略。
1. 行情回顾：年初至今，申万美护指数整体呈下跌趋势，跌幅达到32%，明显跑输上证综指。行业滚动PE也从年初的约44倍下探至30倍。尤其是8月以来，估值出现了深度回落。
2. 化妆品行业：2023年，化妆品行业呈现弱复苏态势，1-11月限额社零增长率为4.7%。其中，抖音成为主要增长引擎。国内上市品牌商在前三季度的收入平均增速为9.1%，好于外资品牌。行业格局得到优化，龙头品牌出现分化。展望2024年，预计行业需求将保持稳定增长，实现加速。本土品牌将从渠道和营销驱动转向产品和管理驱动，国货势头不减。品牌商的销售费用率虽然处于高位，但边际向上的空间有限。我们看好具备良好产品势能的品牌、彩妆复苏以及线下渠道出现分化的本土品牌。
3. 医美行业：2023年，医美行业复苏明显，季度节奏差异较大。上游厂家增速远高于下游，行业格局得到优化。拥有胶原蛋白、再生产品等厂家维持高增长。展望2024年，胶原类、再生类、水光类产品预计将维持高景气度。拥有相关产品布局的厂家有望持续提升市场份额。
报告节选
因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文或底部相关报告。
