今天，为大家分享的报告是《2024年宏观经济与资产展望：外压趋缓，内能蓄势》，报告共92页，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文。
报告核心内容解读
在考虑2024年的宏观经济与资产展望时，我们需要关注全球经济的复杂动态，以及中国经济的内在韧性。尽管面临各种挑战，但中国经济在经历一年的恢复后，有望在2024年实现向趋势稳态水平的回归。
全球经济方面，美国经济预计将放缓，但不会陷入衰退。尽管通胀压力整体下降，美联储的加息周期预计将在下半年结束后进入降息阶段。欧洲经济预计将有所回升，但增长仍将受限于能源供应和通胀压力。
对于中国，2024年的经济增长预计将回归到趋势水平，即大约4.8%的同比增长。这一预测主要基于以下几个方面：
1. 消费：随着疫情的影响逐渐减弱，居民消费倾向预计将向疫情前水平回归。我们预计消费对经济增长的贡献率将达到约65%，名义消费增速预计在6.5%-7%之间，实际消费增速预计在5%-5.5%之间。
2. 投资：固定资产投资预计将保持稳定增长，增速预计在4%左右。其中，房地产投资的拖累效应预计将减弱，制造业和基建投资预计将稳中略降。
3. 出口：随着全球经济的逐步恢复，中国的出口预计将实现逐步增长，同比增速预计在3%左右。
4. 通胀：通胀压力预计将温和回升，CPI预计将呈震荡上行趋势，中枢约为1.3%。PPI预计也将逐步回升，可能在5月份转正。
财政政策方面，将继续实施积极有效的财政政策，赤字规模预计约为4.7万亿元，赤字率预计在3.5%左右。同时，新增地方政府专项债规模预计约为4.2万亿元。
货币政策方面，降准仍有一定的空间，可能会降低0.5%-0.75%。MLF可能会适当超额续作，结构性工具也将得到积极运用。政策利率可能会保持稳定或小幅下降。
此外，信贷和社融方面，预计新增信贷约为20.5万亿元，新增社融约为33万亿元，社融增速预计约为8.7%。
最后，对于大类资产展望，美联储加息末期的到来可能会使美债利率下行，并带动美元走弱。同时，黄金可能会反弹。对于人民币，贬值压力有望得到缓解。
总的来说，全球经济仍在不断变化之中，中国经济发展仍具有内在的韧性。在各种政策的支持下，中国经济有望在2024年实现稳定增长。同时，大类资产也可能会根据全球经济的走势进行相应的调整。然而，面对这些不确定性因素，我们需要持续关注市场动态并做好风险管理。
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