今天，为大家分享的报告是《海外食饮行业2024年年度策略（港股篇）：人口趋势演变引起长期结构性变化，量贩零食持续扩张》，报告共41页，更多重要内容、核心观点，请参考报告原文。
报告核心内容解读
这份报告主要探讨了食品饮料行业的长期结构性变化和未来发展趋势。报告从人口趋势演变、渠道变革、包材价格等多个方面进行分析，并对2024年各细分板块的展望进行了深入探讨。
1. 人口趋势演变
报告指出，人口趋势的演变正在对食品饮料行业产生深远影响。随着新生儿数量的减少和社会人口年龄的上移，面向低龄群体的产品将面临冲击，例如婴儿配方奶粉行业。同时，社会人口年龄上移也带来了对健康需求的提升，因此无糖饮料品类和符合老年人健康需求的膳食营养品、功能性调味品等品类具有广阔的市场空间。此外，中青年为主要消费主体的啤酒板块呈现出减量增利的趋势，而以精酿啤酒为代表的产品受到越来越多消费者的欢迎，预计未来健康属性、低度数以及符合女性偏好的啤酒销量将持续增长。
2. 渠道变革
报告提到，渠道变革再次发生，量贩零食渠道正在成为食品饮料公司争夺的重要市场。这一渠道凭借价格实惠、便利性高等特征，有助于低线城市食品饮料产品实现品牌化、高端化升级。随着量贩零食行业并购整合加速，行业集中度有望快速提升，若价格战激烈程度降低，将有利于加盟商和早期进入量贩零食渠道的上游品牌企业提升盈利。
3. 包材价格低位运行
报告指出，2023年下半年，大豆、小麦、玉米、棕榈油、箱板纸等价格处于下行区间，白糖、玻璃价格持续上涨，PET价格在6月和9月两次达到阶段性高点，10月环比-4.93%，澳麦“双反”取消。预计2024年各板块成本压力边际改善程度由高到低为啤酒、食品、软饮、乳制品。
4. 2024年度各细分板块展望
对于啤酒板块，消费复苏将支撑营收增长，而降本提价将助推利润释放。主要啤酒企业将不断优化产品结构，加强布局中高端以上市场。预计啤酒吨价将稳步上升，带动营收和毛利率持续提升。在成本端，澳麦“双反”取消及主要包材价格低位有望强化啤酒企业在2024年的利润弹性。对于白酒板块，看好高潜人群对白酒需求的持续支撑，以及次高端白酒的弹性。随着一系列经济刺激政策的出台，预计2024年商务宴请场景仍存在较大增长空间，次高端白酒预计将有较大弹性。茅台上调部分产品出厂价为酱酒厂商跟随提价、拉升价格带提供了空间。对于软饮及休闲食品板块，各企业正加快产品迭代，以实现提升企业营收与毛利率的目标。在成本端，白糖价格持续上涨，而箱板纸/豆油价格则持续下行。
报告节选
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